研发加码、创新驱动 以岭药业科研成果渐入收获期
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近期，以岭药业(002603.SZ)在创新中药领域捷报频传。
继芪防鼻通片获国家药监局批准上市后，该产品又成功斩获澳门中成药创新药注册证书，成为澳门首个获批的同类药品。这一事件不仅彰显其在中医药现代化与科技创新领域的深厚积累，同时更折射出公司多年高强度研发投入正加速进入“丰收季”。
据悉，作为国内创新中药龙头，以岭药业始终将研发投入、科技创新视为发展核心引擎。2024年，公司研发投入占营收比重13.94%，研发强度持续领跑行业。高投入带来丰硕成果：柴黄利胆胶囊新药注册、连花御屏颗粒临床申请相继获受理，芪防鼻通片更是在2025年初实现境内外双获批，有望扩大境外销售的市场空间。目前，公司还有6个中药新药品种处于临床阶段，形成梯次分明的产品矩阵。
值得关注的是，以岭药业在经典名方开发领域同样取得突破。公司于2025年7月申报的半夏白术天麻汤颗粒获国家药监局受理，成为公司首个注册申报的经典名方品种。
在中药创新持续突破的同时，公司化药板块亦现加速态势。以岭药业全资子公司以岭万洲作为化生药板块的运作平台，持续加大一类创新药的研发力度。目前，已有4个品种处于临床及申报上市阶段，其中苯胺洛芬注射液的NDA申请已获受理，该产品上市后将为广大术后疼痛患者提供毒副作用较少、镇痛效果较好的非甾类镇痛抗炎药的静脉给药剂型。此外，用于治疗急性髓性白血病的XY0206片处于Ⅲ期临床阶段。
业绩方面，数据显示，2025年1-3月，以岭药业交出回暖成绩单。报告期内，公司实现营收23.58亿元；归母净利润3.26亿元，同比增长7.25%；扣非归母净利润3.25亿元，同比增长11.23%。经营数据显示，公司已在毛利率与净利率端同步取得改善。
光大证券研报指出，作为创新中药龙头，以岭药业在呼吸和心脑血管领域优势显著。在络病理论指导下，公司形成了具有竞争力的研发体系和产品储备，科创成果将持续落地，维持其“买入”评级。
专业人士表示，中医药的现代化征程需要坚守传统智慧与拥抱现代科技的双重勇气。以岭药业通过“理论创新-临床验证-产业转化”的闭环体系，将千年中医药理论与现代循证医学深度融合，为行业树立了典范，公司有望在政策支持与市场需求共振下，开启高质量发展新篇章。
但这一策略并未取得预期效果。一方面，在拜登政府延续对华贸易战、关税战、科技战等做法的情况下，2022年中美贸易额再创新高，美国对华贸易逆差持续扩大，两国经贸关系不仅没有实现所谓“脱钩”，反而绑得更紧。同时，2023年中国经济的企稳回升态势受到世界瞩目，国际货币基金组织（IMF）等国际机构纷纷上调今年中国经济增长预期，寄望于中国带领世界经济走出疫情阴影。国际社会普遍期待中美管控好经贸分歧，携手为各国带来更大发展机遇。
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